Investing.com — S&P Global Ratings, fitness şirketi Life Time Inc.’in notunu ’B+’dan ’BB-’ye yükseltti ve görünümünü pozitif olarak belirledi. Bu karar, şirketin güçlü performansı ve finansal sponsor sahipliğinin azalmasına dayanıyor.
Bu not artışı, Life Time’ın süregelen güçlü operasyonel performansını ve önümüzdeki 12 ay içinde beklenen kaldıraç oranı düşüşünü yansıtıyor. Şirket, 2025’in ilk çeyreğinde S&P’nin beklentilerini aştı. Merkez üyeliklerinde ve aidat gelirlerinde sağlam bir büyüme gösterdi. Ayrıca üye katılımı da güçlü seyretti.
Life Time yakın zamanda finansal politika hedefini, önceki 2,25x’ten 2x veya altına düşürdü. Şirketin ilk çeyrek sonuçları, bir önceki çeyreğe kıyasla gelirde %18, düzeltilmiş FAVÖK’te %31 artış gösterdi. Bu gelişme üzerine yönetim, 2025 yılı için tam yıl rehberliğini yükseltti.
Bununla birlikte, S&P, Life Time’ın yeni lokasyonlar açmasıyla hem 2025 hem de 2026’da üyeliklerini orta haneli yüzdelik oranlarda artırmasını bekliyor. Derecelendirme kuruluşu, 2025 için toplam gelirde %12-%15 büyüme öngörüyor. S&P Global Ratings’in düzelttiği FAVÖK marjının ise orta %30’lar seviyesinde olacağını tahmin ediyor.
Bu arada, finansal sponsorlar Leonard Green Partners (LGP) ve TPG Inc., Haziran 2025’te ikincil bir arz yoluyla Life Time’daki hisse paylarını azalttı. Bu durum, Oylama Grubu’nun kontrolünü önceki %52,3’ten %43,1’e düşürdü. Finansal sponsorlar hala yönetim kurulunu kontrol ediyor. Ancak S&P, şirketin New York Borsası kurumsal yönetim gerekliliklerine uymak için bir yıllık geçiş sürecinden sonra çoğunluğu bağımsız bir yönetim kurulu oluşturacağını bekliyor.
S&P, Life Time’ın kaldıraç oranını 2025’te yüksek 3x seviyesine düşürmesini öngörüyor. Yönetimin sermaye tahsis kararlarına bağlı olarak, bu oran 2026’ya kadar düşük 3x seviyesine inebilir.
Sonuç olarak, şirket büyüme stratejisinin bir parçası olarak 10-12 yeni kulüp geliştirmek için 2025’te yıllık 650 milyon-700 milyon dolar sermaye harcaması planlamaktadır. S&P, Life Time’ın bu genişlemeyi içsel olarak üretilen nakit akışıyla finanse edebileceğine inanıyor.
S&P, Life Time’ın düzeltilmiş kaldıraç oranını 3,75x’in altında sürdüremeyeceğine inanırsa görünümü durağana çevirebilir. Kaldıraç oranı 4,5x’in üzerine çıkarsa not düşürülebilir. Buna karşılık, Life Time büyüme yörüngesini korur ve kaldıraç oranını 3,75x’in rahatça altında tutarsa not yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
